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投资文化传媒板块需注意两方面问题


   据经济之声报道,39家公司披露三季度业绩,文化传媒业快速增长。交易实况热点扫描:文化传媒板块发展潜力逐步释放,并购强劲风险隐现。   截至10月23日,A股公司中共有39家传媒企业发布三季报或三季报业绩预告 。其中,有30家公司业绩实现增长,占比达到76.9%。业绩下降或亏损的有9家。其中,净利润增长超过100%的公司有7家,天舟文化业绩增幅达到680%,位列第一;吉视传媒、奥飞动漫、拓维信息、当代东方等公司业绩增幅都超过100%。   业内人士认为,在政策和市场环境不断向好的当下,文化传媒行业仍处在快速发展阶段。不过,盲目对文化资产进行跨界并购也面临不小风险。安信证券资深投资顾问陈南鹏对此分析。   经济之声:您觉得目前从三季报的情况来看,文化传媒板块表现怎么样?   陈南鹏:这几天一共是有几十家的传媒企业发布了三季报跟业绩的预告,那么其中我们看到像天舟文化的增幅是达到了680%,然后像吉视传媒、奥飞动漫、拓维信息等一些公司,它们的业绩增幅都超过了100%。那么在这里面的话,我觉得主要是有以下几点。第一点就是说它跟从去年以来,就是中央对深化文化体制的改革,包括在今年8月份,就是说把传统媒体跟新兴媒体融合发展,然后进行转型改革,它政策的支持力度是极度相关的,那么这是第一点。第二点在这个,本身相对传媒行业方面的话,我们也看到在过去一两年的期间,比方说涌现出了像光线、像奥飞这一些,就是说在文化传媒领域有点白马类的上市公司,那么随着它们在市场之中竞争以后形成了这种格局,包括它们发展的话,市场逐渐也认可了这些公司的行业地位,包括它们的发展模式。第三点就是由于目前很多的实体经济,比方说像第一产业,像钢铁这种传统工业的话,它们的这种发展遭遇了瓶颈,或者说在向下的趋势之中,到现在依然没有进行一个止跌。那么像文化它们作为一种朝阳产业或者是消费服务行业的话,可能受到一些市场资金的关注,我们看到很多上市公司它业绩的增长实际上也是靠一个并购跟业绩对赌然后来实现的。   经济之声:这是您分析的文化行业的大概三个方向。那目前来讲,您觉得作为投资人来说,还能够再关注这个行业吗?在这个时间点。   陈南鹏:我觉得起码在未来3、5年之内,应该整个文化传媒行业还是没有太大的问题。因为基本上整个行业的趋势是向上的,目前看不到一个向下的趋势或者向下拐点的方向。但是投资者要注意的风险主要体现在两方面。   第一就是我们很担心一级市场包括一级半市场的并购或者是重组,或者收购的话它在二级市场进行一种套现,就是比方说像天舟跟掌趣基本上都是做手游的这些公司,那么如果说大家对Xbox,就比方说像百视通引进的这些电视游戏,你就会发现实际上电视游戏相对于手机游戏的话,它本身网络游戏的话可能更有它的发展优势。那么也就是说我们目前单纯从游戏产业来讲,像手游跟网游它本身有一定的局限性,这个到目前为止很多的机构研究者没有说清楚的认识到或者指出来,本身这个市场就是竞争十分激烈的市场,所以很多上市公司在收购的时候它都会进行业绩的对赌。   第二点,我们就要看它所谓业绩的对赌,比如说最近像群兴玩具,群兴玩具它是传统玩具的公司,那它斥资大概15个亿去收购腾讯底下的游戏公司,那么它这里面有业绩对赌,净利润应该都是在1个亿以上,未来连续三年在一个亿以上。但是我们会看到像群兴的话,它130的净利润也就2千多万。实际上意味着这些公司讲得好听是并购,实际上就是整个彻底的转型,正是因为这一点,所以它们在业绩暴增的同时,它们也实现了股价的暴增,就是你可以想象原来一个公司拼了半死,一年净利润就两千多万,然后未来一下子就变成一个多亿了,那么它里面是五倍的增长。   但是作为投资人的话,你更要关注就是说,当第一种所谓收购利好兑现了以后,你就会看它未来是不是能够确认这种收益,就是它是不是真的能够赚到那么多钱,我觉得这是目前所有的这种文化传媒公司作为投资者特别需要仔细考量的东西,就是说它能不能像这样子赚到钱,特别像拍电影这些的话,它基本上是一次播,它的热度会很有限。
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